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接受央視訪問的巴菲特談價值投資的精髓
2016-08-04    來源:    作者:綠砂巖  閱讀:次
     價值投資的精髓是什么呢?在接受央視采訪時,巴菲特表示:“投資的精髓。在于關注企業本身,看這個公司將來的發展,看你對公司的業務了解多少,看管理層是否喜歡并且信任,這些滿足之后,如果股票價格合適你就持有’。這就是要發現股票或企業內在價值的操作方法。
    那么,怎樣來估算股票內在價值呢?巴菲特說,最好的估值模型是約翰·伯爾·戚魔姆斯在《投資價值理論》一書中提出的理論—任何股票、債券、公司的價值,取決于在資產的整個剩余使用壽命期間預期能夠產生的、以適當的利率貼現的現金流入和流出。我們是專門生產綠砂巖石材的廠家。
    這個理論適用于對股票和債券的計算方法,不過對于債券來說,由于它存在息票和到期日的關系,所以很容易確定未來的現金流量。但是對于股票來說,則需要自己估計“息票”,還要充分考慮管理層的經營水平高低時“息票”產生的直接影響。我們生產的山東綠砂巖質量優等。
    評估股票內在價值的最大難題是它必須根據公司未來的業務發展情況來進行,這種未來業務發展是動態的。是不確定的,而且預測時間很長,所以很難精確把握。從這個角度看,內在價值的評估是一門科學,更是一門藝術。它只能是估計值,不可能非常精確。即使是估計值,還是有必要很據利率的變化和對未來現金流的預側作出相應的修正。我們生產綠砂巖石材有多年的生產經驗和技術。
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