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接受央视访问的巴菲特谈价值投资的精髓
2016/8/4    来源:    作者:绿砂岩  阅读:次
     价值投资的精髓是什么呢?在接受央视采访时,巴菲特表示:“投资的精髓。在于关注企业本身,看这个公司将来的发展,看你对公司的业务了解多少,看管理层是否喜欢并且信任,这些满足之后,如果股票价格合适你就持有’。这就是要发现股票或企业内在价值的操作方法。
    那么,怎样来估算股票内在价值呢?巴菲特说,最好的估值模型是约翰·伯尔·戚魔姆斯在《投资价值理论》一书中提出的理论—任何股票、债券、公司的价值,取决于在资产的整个剩余使用寿命期间预期能够产生的、以适当的利率贴现的现金流入和流出。我们是专门生产绿砂岩石材的厂家。
    这个理论适用于对股票和债券的计算方法,不过对于债券来说,由于它存在息票和到期日的关系,所以很容易确定未来的现金流量。但是对于股票来说,则需要自己估计“息票”,还要充分考虑管理层的经营水平高低时“息票”产生的直接影响。我们生产的山东绿砂岩质量优等。
    评估股票内在价值的最大难题是它必须根据公司未来的业务发展情况来进行,这种未来业务发展是动态的。是不确定的,而且预测时间很长,所以很难精确把握。从这个角度看,内在价值的评估是一门科学,更是一门艺术。它只能是估计值,不可能非常精确。即使是估计值,还是有必要很据利率的变化和对未来现金流的预侧作出相应的修正。我们生产绿砂岩石材有多年的生产经验和技术。
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